1月23日(周五)，國際原油期貨漲幅明顯，兩大核心指標原油周度漲幅均超2.5%。美國WTI原油3月合約上漲1.71美元，漲幅2.9%，結(jié)算價報61.07美元/桶，創(chuàng)逾一周高位；布倫特4月原油期貨合約(交投最活躍)：上漲1.73美元，結(jié)算價報65.07美元/桶。地緣政治緊張升級及全球多地原油供應(yīng)擾動，成為推動油價上行的核心驅(qū)動力；盡管本周初油價曾因政策預(yù)期波動出現(xiàn)短期回調(diào)，但周五多重利好因素疊加下，油價強勢反彈并收復(fù)前期失地。

具體來看：

一、核心驅(qū)動因素：地緣沖突升級與供應(yīng)中斷擔憂

美國加碼制裁伊朗 中東供應(yīng)風險升溫

1月23日，美國財政部正式宣布對伊朗實施新一輪制裁，重點針對石油、天然氣相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，新增8個實體和9艘油輪至制裁名單，部分受制裁實體地址位于伊朗境外，制裁范圍進一步擴大。這一舉措是美國總統(tǒng)特朗普對運輸伊朗石油船只實施更多制裁、并派遣艦隊前往中東后，對伊朗限制的進一步升級動作。市場對中東原油供應(yīng)中斷的擔憂隨之加劇。根據(jù)OPEC數(shù)據(jù)，伊朗當前原油產(chǎn)量約320萬桶/日，是該組織內(nèi)僅次于沙特、伊拉克、阿聯(lián)酋的第四大產(chǎn)油國，同時也是中國(全球第二大石油消費國)的重要原油供應(yīng)來源國。伊朗原油出口及生產(chǎn)活動若因制裁持續(xù)受限，將對世界原油供需平衡帶來一定影響。

哈薩克斯坦油田停產(chǎn)持續(xù) 供應(yīng)缺口短期難補

全球重要產(chǎn)油國哈薩克斯坦的原油供應(yīng)困境持續(xù)發(fā)酵，進一步加劇了市場供應(yīng)緊張預(yù)期。該國核心油田——騰格茲(Tengiz)油田(全球最大油田之一)因1月22日(周一)發(fā)生火災(zāi)宣布停產(chǎn)，截至1月23日，運營商Tengizchevroil(由雪佛龍牽頭運營)仍未恢復(fù)生產(chǎn)。

雪上加霜的是，哈薩克斯坦石油工業(yè)本就面臨黑海主要出口通道受阻的挑戰(zhàn)(該通道此前遭烏克蘭無人機破壞)，騰格茲油田停產(chǎn)進一步切斷了其核心供應(yīng)渠道。摩根大通于1月23日(周五)發(fā)布分析指出，騰格茲油田產(chǎn)量占哈薩克斯坦全國原油產(chǎn)量的近一半，預(yù)計該油田將在1月剩余時間內(nèi)持續(xù)停產(chǎn)，受此影響，哈薩克斯坦1月原油產(chǎn)量預(yù)計僅為100萬-110萬桶/日，較常規(guī)水平(180萬桶/日)大幅下降40%-45%，短期供應(yīng)缺口難以彌補。

二、其他影響因素：美國油氣鉆機與產(chǎn)量預(yù)期變動

一方面，周五，美國能源服務(wù)公司貝克休斯例行公布的數(shù)據(jù)報告帶來利好，給油價帶來一定支撐。一方面，活躍油氣鉆機數(shù)出現(xiàn)階段性回升：報告顯示，截至23日當周，美國油氣鉆機總數(shù)增加1座至544座，為三周以來首次增長，作為未來原油產(chǎn)量的先行指標，鉆機數(shù)回升或預(yù)示長期產(chǎn)量存在復(fù)蘇潛力。

另一方面，短期寒潮天氣將壓制美國原油產(chǎn)量。能源咨詢公司Energy Aspects分析認為，美國近期遭遇的寒冷天氣已迫使主要產(chǎn)油盆地運營商關(guān)閉部分生產(chǎn)設(shè)施，預(yù)計將導致美國原油產(chǎn)量短期下降約30萬桶/日，這一因素對油價形成短期支撐，部分抵消了鉆機數(shù)回升帶來的長期產(chǎn)量增長預(yù)期。

三、后市展望

生意社原油分析師認為，短期來看，利多方面，地緣不穩(wěn)定因素會持續(xù)對原油帶來影響，風險溢價有可能會繼續(xù)推升油價。利空面，庫存壓力上升以及俄烏局勢緩和預(yù)期成為拖累油價的主要因素。多空交織背景下，預(yù)計油價會維持區(qū)間震蕩，振幅可能會繼續(xù)擴大。