1月15日，國際原油期貨終結(jié)五日連漲態(tài)勢，大幅重挫，主因此前因伊朗局勢積累的風(fēng)險溢價快速消退。WTI原油3月合約結(jié)算價報59.08美元/桶，單日下跌2.80美元，跌幅達4.5%；布倫特原油：3月合約結(jié)算價報63.76美元/桶，單日下跌2.76美元，跌幅為4.1%。

值得注意的是，當(dāng)日布倫特原油盤中曾觸及66.82美元/桶，創(chuàng)下9月以來的階段性高點，但隨后受多重利空因素沖擊，價格快速回落，日內(nèi)震蕩幅度顯著。

地緣局勢緩和風(fēng)險溢價快速消解

地緣因素是本次油價漲跌反轉(zhuǎn)的核心推手，市場對伊朗供應(yīng)中斷的擔(dān)憂從升溫轉(zhuǎn)向緩和，前期積累的避險買盤集中撤離。

美國態(tài)度釋放緩和信號：當(dāng)?shù)貢r間1月15日，白宮新聞秘書萊維特表示，特朗普及其團隊正密切關(guān)注伊朗局勢，同時保留所有選項。Price Futures Group高級分析師Phil Flynn指出，市場預(yù)期已從“極有可能打擊伊朗”轉(zhuǎn)變?yōu)椤翱赡苄暂^低”，這一預(yù)期差直接構(gòu)成當(dāng)日油價下行的主要壓力。

制裁替代武裝行動：同日，美國財政部宣布對伊朗18名涉及石油和石化產(chǎn)品出口的個人、實體，以及與伊朗關(guān)聯(lián)的外國公司實施制裁，伊朗官員拉里賈尼也被列入制裁名單。市場將此舉解讀為美國以經(jīng)濟上的制裁替代武裝打擊的信號，地緣沖突升級風(fēng)險下降。

委內(nèi)瑞拉局勢添利空：盡管美國扣押了一艘與委內(nèi)瑞拉相關(guān)的油輪，但特朗普與委內(nèi)瑞拉代總統(tǒng)羅德里格斯的通話釋放積極信號，市場預(yù)期短期局勢穩(wěn)定將推動委內(nèi)瑞拉未來幾周增加石油出口，進一步壓制油價。

庫存數(shù)據(jù)不及預(yù)期 基本面壓力凸顯

美國能源信息署(EIA)公布的庫存數(shù)據(jù)進一步加劇了油價下行壓力，印證當(dāng)前原油需求端的疲軟態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存意外增加，且汽油庫存增幅遠超市場預(yù)期，反映出成品油消費端復(fù)蘇乏力，供需失衡的擔(dān)憂再度升溫。

后市展望：供需與地緣的雙向拉扯

生意社原油分析師認為，短期油價將處于多空博弈格局，振幅或進一步擴大，中長期需求端隱憂仍將主導(dǎo)趨勢走向。

利好因素：供應(yīng)端存在結(jié)構(gòu)性利好

伊朗供應(yīng)收縮風(fēng)險：美國對伊朗的制裁持續(xù)加碼，疊加伊朗石油出口相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈受制裁影響，未來伊朗原油供應(yīng)量或進一步下滑，形成供應(yīng)端支撐。

委內(nèi)瑞拉出口恢復(fù)緩慢：盡管市場對其出口增量有預(yù)期，但該國石油產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，出口恢復(fù)進程緩慢，短期內(nèi)難以對全球供應(yīng)格局形成實質(zhì)性沖擊。

利空因素：需求端中長期承壓顯著

美國經(jīng)濟疲軟拖累需求：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，直接影響原油及成品油消費需求，限制油價反彈空間。

新能源替代加速侵蝕份額：亞洲部分國家和地區(qū)新能源推廣進程加快，傳統(tǒng)能源在能源消費結(jié)構(gòu)中的占比持續(xù)被蠶食，原油需求面臨中長期結(jié)構(gòu)性萎縮壓力。

綜合來看，短期油價將在供需博弈與地緣局勢波動中維持震蕩走勢：地緣局勢的任何反復(fù)(如中東沖突升級、伊朗局勢突變)都可能引發(fā)油價短期沖高；但需求端疲軟、庫存高企的基本面，以及新能源替代的長期趨勢，將持續(xù)對油價形成壓制，難以支撐油價形成趨勢性上漲行情，整體振幅或進一步加大。